這是熊的季節嗎? 通貨膨脹、利率和股市

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蓋蒂圖片社

關鍵要點

    熊市的定義是股價下跌 20%。 熊市的平均長度通常為九個月。 投資者可以在熊市期間使用美元成本平均來提高他們的整體回報。

是熊的季節嗎? 近期股市如坐過山車,許多投資者對市場的下一步走向有著不同的看法。 一些人正在預測下一次崩盤。 其他人預計通脹會降溫,股市會上漲。

如果您對投資今天的市場感到緊張,您並不孤單,因為潛在的熊市或當前的波動水平。 但現在真的是賣掉頭寸的時候嗎? 或者這只是投資週期的正常部分? 讓我們探索市場上正在發生的事情,並幫助您確定現在是否是投資的合適時機。

什麼定義了熊市?

我們需要做的第一件事是了解什麼是熊市。 熊市是指股價從最高點下跌 20% 或更多。 通常,這種下降趨勢會持續大約九個月,但情況並非總是如此。 例如,股市在 2020 年 2 月進入熊市區域,但僅持續了一個月。

在此之前,上一次長期熊市是在 2008 年的大衰退期間。這種下跌趨勢持續了 17 個月。 2000年的熊市持續了31個月。 最後,當談到熊市時,我們指的是整個市場處於下降趨勢中。

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什麼導致熊市?

有很多事情會導致熊市,但它們通常發生在經濟衰退時。 其他原因包括利率上升、油價衝擊、經濟轉變和政治動盪。

在當前市場波動水平的情況下,有多種原因。 全球大流行迫使政府花錢,這增加了通貨膨脹率並擾亂了供應鏈。 需求超過供應,因此價格上漲。 美聯儲反應遲緩,認為通脹上升是暫時的。 現在我們的通脹率非常高,美聯儲積極加息以控制通脹。

高通脹和利率上升迫使許多投資者採取防禦性立場,這導致了我們目前的熊市。

謹防熊市反彈

了解熊市反彈很重要,因為這種常見的情況可能會傷害投資者。 熊市反彈是指股票價格從低點反彈一段時間,然後回到下降趨勢。

熊市反彈沒有正式的定義。 然而,許多專家一致認為,當股價從低點上漲 5-10% 時。 這種反彈可以持續數週,長達數月。

為什麼會發生這些集會? 在價格下跌期間,許多投資者恐慌並拋售,導致價格低於應有的水平。 長期投資者看到這些便宜的價格併購買股票,推動價格走高。 一旦這種需求枯竭,股價就會恢復下跌趨勢。

從 1901 年到 2015 年的每個熊市每次都至少有一次 5% 的反彈。 接近 66% 的時間出現了 10% 的反彈。 投資者需要意識到這種情況並做出相應的計劃。

通脹高企,降前會不會升多?

沒有人知道通貨膨脹從何而來。 如果你和十位經濟學家交談,你可能會得到十個不同的答案。 一些人認為通貨膨脹已經見頂,應該從這裡開始下降。 其他人認為它仍在上升,上一份顯示降溫的通脹報告具有誤導性。 不過,其他人認為,今天的通貨膨脹將持續數年。

作為投資者,您最好的選擇是為最壞的情況做好準備,同時靈活地利用不斷變化的市場和經濟條件。

這可能意味著對您的投資組合採取更具防禦性的立場。 或者這可能意味著建立一個現金緩衝,這樣你就有資金在市場下跌時慢慢投資,以折扣價購買股票。

利率上升。 他們會熬夜嗎?

美聯儲正在積極提高利率,沒有跡象表明他們會放鬆,直到通貨膨脹率恢復到每年 2-3%。 因此,投資者應在可預見的未來計劃更高的利息。

雖然僅較高的利率並不意味著熊市,但反向收益率曲線更準確地預測股市下跌。 在這種情況下,長期債券的收益率低於具有相同信用質量的短期債券的收益率。 投資者認為,由於涉及更多風險,他們將從長期債券中獲得更高的收益率。 當收益率反轉或反轉時,投資者對經濟的短期前景感到悲觀。

看到最近倒掛的收益率曲線如何加深,我們只能公平地假設未來經濟衰退已經來臨,如果不是現在的話。

當前市場觀察

當前的市場狀況表明股市處於熊市中,看不到盡頭。 在 6 月跌至年內低點後,到 8 月中旬市場反彈超過 15%,這是熊市反彈的典型跡象。 但隨後美聯儲主席杰羅姆鮑威爾重申了美聯儲繼續加息的激進立場。 從那以後,市場已經下跌了 5% 以上。

還有其他跡象表明熊市將繼續,即利率上升。 隨著利率的提高,企業將承擔更少的債務來為其增長提供資金。 因此,收益預期將下降,投資者將尋找其他更安全的替代品進行投資。

一個好兆頭是強勢美元。 強勢美元有助於控制大宗商品價格,特別是油​​價,並抑制需求。 隨著需求減少,油價可能會開始回落。

長遠的眼光。 我應該重新分配嗎?

投資者對當前經濟狀況的一個重要問題是他們是否應該重新分配他們的投資組合。 這個問題的答案很複雜,取決於您的投資目標、時間範圍和風險承受能力。

如果你有一個長期的時間範圍,你可能不需要做任何事情。 歷史表明,熊市不會永遠持續下去,市場總會復蘇。 至少,你應該把你擁有的現金放在場外,通過隨著市場的變化進行戰略投資,為你工作。

如果您接近退休或需要在未來五年內獲得資金,您可能希望採取更具防禦性的立場。 這可能包括出售您的一些股票並投資於債券或現金。 隨著利率上升,值得關注存款證明,因為您可以建立一個 CD 階梯,以提供安全損失並提供收入。

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同樣重要的是要記住,沒有人知道熊市何時結束。 通過採取更具防禦性的立場,您是在說您不相信市場會很快反彈。 這樣一來,如果復蘇比您預期的更早開始,您可能會錯過重大收益。 這就是為什麼您必須花時間制定詳細的投資計劃來評估您的風險承受能力。 這將使您能夠安然度過市場的任何波動,並確保您準備好在市場最終反彈時利用。

這是股票的買入機會嗎?

任何時候股市大幅下跌,比如 20% 或更多,通常都預示著買入機會。 問題是沒有人知道底部會在何時何地出現。 換句話說,僅僅因為市場下跌 20% 並不意味著它會從這裡反彈。 它可能會橫盤整理,甚至會走低。

因為沒有人知道,一個聰明的方法是平均你的投資成本。 這使您可以每隔幾個月投資一小部分可投資的現金。 例如,如果您有 10,000 美元,您可以每月投資 2,000 美元,持續五個月。 這樣做會增加您在低點買入的機會,因此隨著市場走高,您可以獲得更可觀的回報。

底線

股市處於熊市中,所有經濟跡像都表明這裡的逗留時間很長。 作為投資者,你最不想做的就是用你的錢做出情緒化的決定。 相反,花點時間了解熊市的樣子以及它的典型表現。 從那裡,你可以建立你的投資組合或重新分配它,讓你保持投資,而不會在晚上失眠。

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