一位關鍵內幕人士剛剛從這股飆升的股息中買入了 150,397 美元

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5G 通訊塔與使用手機的人

蓋蒂

我們逆勢股息買家喜歡內部人士自行持有(最好是淘汰!)股票。 特別是當該股票是:

    擺脫多年來的最高收益率。 其支出以 9% 的年化率增長,並且……與最大的大趨勢之一相關:我們對移動數據的永無休止的沉迷。

我們看到上述所有三種情況都出現在蜂窩塔房地產投資信託基金 Crown Castle International (CCI) 中,該基金在此次拋售中下跌了約 37%。 這將其收益率推高至 4.4%——僅略低於歷史高點!

業內人士? 一個是 Matthew Thornton III,Crown Castle 的董事會成員,在遊戲中有很多皮膚。 就在上週,馬修將自己的 150,397 美元現金投入了股票。 他總共持有大約 5,271 股股票,按今天的價格計算,價值約為 73 萬美元。

(非常感謝我們在全明星排行榜上的朋友 JC Parets 向我們推薦了這個!)

像這樣的內部人士購買是看漲指標,因為與媒體中的專業人士(而且往往是錯誤的!)專家不同,內部人士知道是什麼讓他們的公司運轉起來——他們也知道是否有什麼東西正在下降,可能會點燃股價。

這使得與這些人一起購買成為搶先股價飆升的最佳方式——而且這是完全合法的!

你無疑知道著名的彼得林奇關於內部購買的名言:“內部人士可能出於多種原因出售他們的股票,但他們只為一個原因購買:他們認為價格會上漲。” 我幾乎可以看到你和那個人一起點頭。 嗯,這是絕對正確的。 現在有很多理由考慮購買 Crown Castle。

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“老式”技術寡頭壟斷

Crown Castle 是美國三大基站運營商之一,另外兩家是 American Tower (AMT) 和 SBA Communications (SBAC)。

該公司在美國擁有 40,000 個蜂窩塔、85,000 英里的光纖電纜和 115,000 個“小型基站”。 這些微型發射器是一個主要的增長領域,因為它們幫助 Crown Castle 在不建造新塔的情況下處理城市地區不斷增長的移動數據流量。

最終結果是這些小型蜂窩基站的投資回報率高於 Crown Castle 從其全尺寸塔中擠出的回報率。

僅今年一年,該公司就計劃部署約 10,000 個小型基站,而 5G 的持續擴張將有助於支持這一增長。

讓我們停下來談談 5G 一分鐘,因為此時您可能已經厭倦了聽到它。 誠然,美國承運人正在積極擴建,這導致資本支出降低。 例如,Verizon 今年的資本支出約為 158 億美元,幾乎是其計劃在 2023 年全年支出的 165 億至 175 億美元的全部。

這聽起來對 Crown Castle 不利,但每個人都忘記了 5G 的成熟已經反映在股票中:正如我所說,該公司今年已縮水 39%,超過房地產投資信託基金 (REITs) ) 作為一個整體,科技股和標準普爾 500 指數。

對於上個季度網站租賃收入增長約 8% 並在今年早些時候將會員股息上調 6.5% 的公司而言,這太過分了。 這比近年來略低,但 CCI 在截至 2023 年 12 月 31 日的七年中的支出複合年增長率仍為 9%:

CCI複合年增長率

皇冠城堡Q3財報

還要記住,您將以 4.4% 的收益率購買,遠遠高於幾個月前購買的投資者獲得的收益。 從長遠來看,隨著支出的增長,這種“領先優勢”對您最初購買時獲得的收益產生了很大的影響。

Crown Castle 的拋售過度的另一個原因是,與所有科技(ish)名稱一樣,人們擔心利率上升將對公司的借貸成本產生影響。

出於幾個原因,這種恐懼是完全錯誤的。

首先,我們可能接近加息週期的尾聲。 最新的信號來自加拿大央行:我們鄰國的央行上周宣布加息 50 個基點,低於預期的 75 個基點。 許多經濟學家預計其加息週期將在 12 月結束。

加拿大的經濟與我們的經濟有很多共同之處,所以您可以打賭傑·鮑威爾注意到了這一點。 如果我們明年確實陷入衰退,那麼降息很可能會發生(就像美聯儲歷史上的每一次衰退一樣)。 反過來,這將降低 Crown Castle 的借貸成本,同時其在很大程度上抵禦衰退的業務仍在向前發展。

換句話說,加息週期的頂峰和潛在衰退之前可能是股票的絕佳買入窗口——你可以打賭我們的人馬修知道這一點。

在債務方面還有一件事:Crown Castle 的 215 億美元長期債務是其市值的 39%,或者說它作為一家上市公司的價值,這對於像 Crown Castle 這樣租金收入穩步上升的房地產投資信託基金來說是非常合理的。 (請記住,這個低比率是在今年公司市值暴跌 37% 之後發生的。)

此外,Crown Castle 84% 的債務採用固定利率,其加權平均票息僅為 3.2%,低於七年前的 3.8%。 在接下來的幾年裡,幾乎沒有什麼是成熟的:

CCI 債務到期概覽

皇冠城堡Q3財報

馬修知道皇冠城堡什麼時候便宜(我們也知道)

最後,公司的股息佔FFO的82%,對於現金流穩定的REIT來說是可控的。 而且,如果您不相信 Crown Castle 下跌 39% 使其划算,還請考慮它的交易價格僅為 2023 年 FFO 預測值的 16.7 倍,這是 Matthew 可能很清楚的另一個事實。

這裡的底線是像這樣的大趨勢紅利種植者不會經常出售。 當我們有關鍵內部人士進行大手筆收購時,值得密切關注。

布雷特歐文斯是 Contrarian Outlook 的首席投資策略師。 如需更多高收入想法,請免費獲取他最新的特別報告:您的提前退休投資組合:巨額股息——每月——永遠。

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