本週股市一路狂飆，隨著交易員準備迎接週五的“四重巫術”，屆時一連串的股票期權和期貨合約將到期，情況可能會變得更加奇怪。
特別是，根據指數主管 Rocky Fishman 編制的數據，與 4 萬億美元股票、股指期貨和交易所交易基金掛鉤的期權合約即將到期，這使得周五可能成為今年期權交易員最繁忙的一天高盛波動率研究。
正如 TradeStation 解釋的那樣，術語“四重巫術”表示大量與股票掛鉤的期權和期貨合約到期的日子。 它一年只發生四次，每季度一次。
高盛
此外，最大一批股票期權將於 12 月到期，今年也不例外，Fishman 表示，因為周五到期的 4 萬億美元是至少自年初以來即將到期的最大期權敞口。
美國 Callie Cox 表示，由於交易員越來越多地轉向短期合約，試圖從到期前幾天和幾小時內的最後一刻大幅波動中獲利，零售和機構交易員對期權的依賴度在今年飆升eToro 的投資分析師。
“我們已經看到很多零售客戶在考慮如何在年底前進行對沖和投機時轉向期權，”考克斯說，並補充說周五“將是一個非常大的期權到期日。”
期權分析服務公司 SpotGamma 的創始人 Brent Kochuba 表示，與 2.4 萬億美元的標準普爾 500 指數期貨掛鉤的期權預計將成為周五的主要事件，因為數十萬份行使價集中在 4,000 點附近的合約即將到期.
Kochuba 在通過電子郵件發送給 MarketWatch 的評論中表示，對大型股指數的看跌期權和看漲期權“非常集中在 4,000 點罷工”，並補充說，最近的市場動盪表明交易員可能低估了市場在年底前的波動程度.
OptionMetrics 量化主管 Garrett DeSimone 表示，12 月下半月典型的低流動性可能會進一步加劇股市波動，因為期權交易商爭先恐後地相應調整頭寸。
“大量的名義到期會導致動盪，尤其是在波動加劇或流動性受限的時期。 當大量 gamma 因到期而流失時，做市商必須進行重大的再平衡以調整其 delta 對沖。 這可能會導致市場短期不穩定，從而導致更高的波動性，”DeSimone 說。
美國股市週四暴跌，道瓊斯工業平均指數 DJIA 跌幅超過 750 點，-0.49%，創下三個月來最糟糕的一天。 標準普爾 500 指數 SPX 錄得 -0.90% 的兩個多月來最糟糕的一天，而納斯達克綜合指數 -1.49% 錄得自 11 月初以來的最大跌幅。
