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廣告牌，在阿姆斯特丹一座現代建築頂部的 Booking.com 標誌的插圖標誌…… [+] 荷蘭，2021 年 4 月 1 日。（攝影：Nicolas Economou/NurPhoto via Getty Images）
NurPhoto 來自 Getty Images
Booking Holdings（納斯達克股票代碼：BKNG）是全球最大的在線旅行社，提供從住宿到機票再到汽車租賃的服務，定於 2 月 23 日星期四公佈其第四財季業績。我們預計該公司的股票可能會交易收入低於市場預期且收益幾乎符合預期。 Booking 的財務業績顯示，由於 2022 財年迄今為止旅遊業的顯著復甦，Booking 的財務業績從去年同期極其困難的情況中大幅反彈。然而，這里略有擔憂的是 2022 年第三季度間夜量的下降——連續下降從 2022 年第二季度的 2.46 億美元增加到 2022 年第三季度的 2.4 億美元。從歷史上看，第三季度對公司來說是季節性最強的，因為它往往會在夏季高峰月份賺取很大一部分年度利潤。 儘管有這些增長放緩的早期跡象，但這種情況是否會繼續下去以及在多大程度上會繼續下去，還有待在即將發布的第四季度報告中看到。 因此，宏觀環境正在惡化，給 2023 年的業務帶來巨大風險。
我們的預測表明，Booking Holdings 的估值為每股 2185 美元，比當前市場價格低 11%。 查看我們關於 Booking Holdings 收益預覽的交互式儀表板分析：第四季度有何期待？ 更多細節。
(1) 預計收入遠低於市場普遍預期
Trefis 估計 Booking Holdings 2022 年第四季度的收入約為 37 億美元，比普遍預期水平下降近 6%。 在第三季度，這家在線旅行社的收入同比增長 29% 至 60 億美元，這得益於總預訂量同比增長 36% 至 320 億美元。 第三季度預訂間夜量比去年同期增長 31%，租車天數同比增長 24.9%，機票預訂量同比增長 45.1%。 此外，BKNG 的調整後 EBITDA 同比增長 26% 至 27 億美元，高於普遍預期的 26 億美元。 對於 2022 年全年，我們預計 Booking Holdings 的收入將同比增長 56% 至 171 億美元。
(2) EPS 可能幾乎符合市場普遍預期
根據 Trefis 的分析，Booking Holdings 2022 年第四季度的每股收益預計為 22.02 美元，幾乎與市場普遍預期的 22.24 美元相符。 公司第三季度調整後每股收益同比增長 41% 至 53.03 美元。
(3) 股價估值低於現市價
根據我們 Booking Holdings 的估值，2022 財年的每股收益估計約為 97.57 美元，市盈率為 22.4 倍，這相當於 2185 美元的價格，比當前市場價格低 11%。
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了解其同行如何疊加是有幫助的。 BKNG Peers 展示了 Booking Holdings 股票在重要指標上與同行的比較情況。 您會在同行比較中找到其他對跨行業公司有用的比較。
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